La plupart des marchés asiatiques ont progressé mardi, mais Tokyo a chuté de plus d’un pour cent, les exportateurs ayant été touchés par un yen plus fort, les traders se préparant à une baisse importante des taux d’intérêt aux États-Unis et à une réunion clé de la banque centrale japonaise.
Les paris sur une réduction des coûts d’emprunt de la Réserve fédérale pouvant aller jusqu’à un demi-point de pourcentage ont bondi ces derniers jours, les observateurs suggérant que les responsables souhaitent anticiper une série de réductions attendues.
Cela a pesé sur le dollar, qui est tombé sous les 140 yens lundi pour la première fois depuis l’été 2023 et s’est également affaibli par rapport à ses autres principaux pairs.
Une série de données au cours des derniers mois a indiqué que l’inflation américaine revenait à l’objectif de 2 % de la Fed, tandis que le marché du travail ralentissait, donnant aux décideurs une marge de manœuvre pour assouplir la politique monétaire.
Le patron de la Banque centrale, Jerome Powell, a déjà suggéré que les responsables commenceraient à réduire leurs taux, mais le débat s’est concentré sur la question de savoir s’ils opteraient pour 25 ou 50 points de base, certains avertissant que l’option la plus importante pourrait signaler une certaine inquiétude concernant l’économie.
Les faibles créations d’emplois successives en juillet et en août ont attisé les craintes d’une récession, même si les décideurs politiques ont cherché à tempérer ces rumeurs.
Stephen Innes, analyste indépendant, a déclaré : « Les données sur le marché du travail et l’inflation n’ont pas vraiment annoncé une réduction massive, mais cela n’a pas empêché le marché de placer ses paris.
« Alors qu’une baisse de 50 points de base semble une certitude, la déception pourrait être à l’horizon si la Fed se retire de seulement 25 points de base.
« La première baisse n’est cependant qu’un apéritif – le plat principal sera la conférence de presse de Jay Powell et le graphique à points de la Fed, qui donnera probablement le ton pour le reste de l’année », a-t-il ajouté, faisant référence aux orientations de la banque sur les taux.
Le renforcement du yen, en hausse d’environ 13 % par rapport à son plus bas niveau depuis quatre décennies atteint en juillet, a touché le Nikkei 225 à Tokyo, alors que les exportateurs ont été liquidés.
L’indice était en baisse de plus de deux pour cent à la pause, les traders revenant d’un long week-end.
Cependant, l’optimisme concernant une baisse importante des taux de la Fed a stimulé la plupart des autres marchés asiatiques, avec Hong Kong, Sydney, Singapour, Manille et Jakarta en hausse.
Shanghai, Séoul et Taipei ont été fermés pour les vacances.
Alors que la Fed semble certaine de réduire ses taux mercredi pour la première fois depuis 2020, les investisseurs attendent avec impatience la décision politique de la Banque du Japon vendredi après avoir augmenté ses taux à deux reprises cette année, ce qui constitue les premières hausses en 17 ans.
Les responsables de Tokyo devraient rester sur la même position, mais une décision surprise prise en juillet a déclenché des turbulences sur les marchés mondiaux et conduit à un dénouement massif des opérations de portage du yen, dans lesquelles les investisseurs utilisent la monnaie bon marché pour acheter des actifs à haut rendement tels que des actions.
Les analystes d’Asymmetric Advisors ont déclaré qu’ils « ne pensent pas que la BoJ relèvera à nouveau ses taux à très court terme, compte tenu de l’affaiblissement de la demande étrangère et de la récente vigueur du yen, ce qui a soulagé une certaine pression sur la banque centrale du Japon pour qu’elle agisse ».
Ils ont toutefois ajouté que « nous voyons davantage de marge d’appréciation pour le yen, car la pression s’accentue désormais sur la Réserve fédérale américaine pour qu’elle assouplisse sa politique monétaire de manière plus agressive afin de soutenir l’économie américaine ».
Source: https://buystocks.co.uk/news/most-asian-markets-up-ahead-of-fed-but-tokyo-hit-by-strong-yen/
