Le yen a gagné vendredi dans un commerce volatil et les actions et obligations ont chuté à Tokyo après que la Banque du Japon ait fait un autre petit pas loin d’années de politique monétaire ultra-laxiste, tandis que les espoirs de relance ont poussé les actions chinoises vers leur meilleure semaine de l’année.
La Banque du Japon a maintenu ses taux d’intérêt extrêmement bas mais a légèrement modifié le contrôle de la courbe des taux, affirmant que sa limite de 0,5 % sur les rendements des obligations d’État à 10 ans était désormais une « référence » et a proposé d’acheter ces obligations à 1 % sur le marché à la place. .
Le changement de la BOJ couronne une grande semaine pour les banques centrales, les hausses de taux d’intérêt aux États-Unis et en Europe ces derniers jours étant considérées comme les derniers mouvements du cycle de hausse le plus agressif depuis une génération.
Cela pourrait également avoir des implications sismiques pour les flux monétaires mondiaux, car un yen bon marché et peu coûteux à emprunter a été un pilier du financement du marché des capitaux pendant des années et il fait maintenant face à une pression à la hausse de la hausse des rendements japonais au moment même où les taux mondiaux semblent atteindre un sommet.
Les rendements des obligations d’État japonaises à dix ans ont atteint un sommet en neuf ans de 0,575 % et le Nikkei a chuté de 0,4 %, les actions financières ayant bondi en prévision de taux plus élevés.
Le yen, qui avait gagné pendant des jours sur la spéculation d’un mouvement de la BOJ, a été agité après l’annonce, avant de gagner pour atteindre un sommet hebdomadaire de 138,05 pour un dollar.
“Ils ont changé (le contrôle des rendements) sans trop s’engager et veulent être plus flexibles sur la façon dont ils gèrent la politique monétaire”, a déclaré Sally Auld, directrice des investissements chez JB Were à Sydney.
“Nous sommes vraiment au début de la fin d’un assouplissement monétaire vraiment extrême, mais ils semblent toujours très conscients du … risque de baisse pour l’économie et des perspectives d’inflation.”
La BOJ a répété que l’inflation n’est pas durablement à son objectif de 2 % et prévoit qu’elle sera inférieure à ce niveau en 2024 et 2025, même si les données montrent que l’indice des prix à la consommation de base de Tokyo a augmenté de 3 % en glissement annuel en juillet.
“C’est une étape importante vers une éventuelle dissolution”, a déclaré Tom Nash, gestionnaire de portefeuille obligataire chez UBS Asset Management à Sydney. “Je m’attends à ce que les rendements gravitent autour de 1% mais n’y arrivent pas en ligne droite car vous êtes susceptible d’obtenir une couverture courte, des achats nationaux et la BOJ s’y adossant.”
Les contrats à terme sur le S&P 500 ont augmenté de 0,3 % grâce aux gains après-vente tirés par les bénéfices d’Intel (INTC.O). Les contrats à terme européens étaient stables et les contrats à terme FTSE en baisse de 0,3 %.
Les rendements du Trésor américain à dix ans, qui avaient grimpé du jour au lendemain sur des données américaines plus fortes que prévu et des discussions sur la modification du Japon, sont restés au-dessus de 4 %.
ATTERRISSAGE EN DOUCEUR
Ailleurs en Asie, l’indice MSCI le plus large des actions Asie-Pacifique hors Japon (.MIAPJ0000PUS) a augmenté de 0,2 % et se dirigeait vers un gain hebdomadaire de plus de 2 %, tiré par le rebond des actions à Hong Kong et en Chine.
La Chine a besoin de mesures telles que la baisse des taux hypothécaires pour stimuler les achats de maisons, ont déclaré les médias d’État citant le ministre du Logement, déclenchant une hausse des actions immobilières.
Le dollar américain était globalement plus fort, en particulier par rapport au dollar australien – en baisse de 0,6 % à 0,6666 $ – qui a été pesé après que les ventes au détail ont subi leur plus forte baisse de l’année en juin, suggérant qu’une nouvelle hausse des taux est moins nécessaire.
Plus tôt dans la semaine, la Banque centrale européenne a relevé ses taux de 25 points de base à un plus haut de 23 ans, comme prévu, mais la présidente Christine Lagarde a fait chuter l’euro en parlant d’une pause en septembre.
L’euro a glissé de près de 1 % et a subi des pertes à 1,0980 $ vendredi. Les premières données allemandes sur l’inflation ont indiqué un ralentissement en juillet, et les chiffres français plus tard dans la journée ainsi que les données de la zone euro la semaine prochaine détermineront les perspectives.
Les lectures très faibles de l’activité commerciale plus tôt dans la semaine ont montré que les hausses commençaient à mordre.
Mercredi, la Fed avait également augmenté de 25 points de base et les investisseurs applaudissaient un aperçu du légendaire “atterrissage en douceur” de l’économie alors que la banque centrale ne prévoyait plus de récession.
Les contrats à terme sur le pétrole brut Brent ont légèrement glissé des sommets de trois mois à 83,90 $ le baril.
Source: https://buystocks.co.uk/news/yen-jumps-as-boj-shocks-china-stocks-gain-on-stimulus-hopes/
