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L’autorité britannique de la concurrence autorise provisoirement l’acquisition d’Activision Blizzard par Microsoft

News Team

L’Autorité de la concurrence et des marchés (CMA) du Royaume-Uni a donné lundi son approbation provisoire à l’acquisition restructurée par Microsoft (NASDAQ : MSFT) du développeur de jeux Activision Blizzard (NASDAQ : ATVI). L’annonce a été bien accueillie par le secteur britannique des fusions et acquisitions, suite aux approbations précédentes des États-Unis et de l’UE. L’accord de 68,7 milliards de dollars, avec une offre de Microsoft s’élevant à 95 dollars par action, a conduit à une augmentation d’environ 2 % du titre d’Activision Blizzard, ce qui lui a valu plus proche de l’offre d’acquisition.

L’approbation de la CMA est conditionnée au transfert des droits de cloud gaming à l’éditeur français de jeux vidéo UbiSoft Entertainment. Au cours des 15 prochaines années, Ubisoft détiendra tous les droits de cloud gaming d’Activision Blizzard, empêchant Microsoft de publier exclusivement des jeux sur son Xbox Cloud. Ces droits incluent notamment la marque Call of Duty, pour laquelle Ubisoft compensera Microsoft avec un paiement unique basé sur l’utilisation.

Les actions de Microsoft sont restées pratiquement inchangées après l’annonce. Cependant, le géant de la technologie a vu ses performances augmenter de 33 % depuis le début de l’année, dépassant à la fois l’augmentation de 23 % d’Activision Blizzard et les indices plus larges.

Le rachat proposé pourrait améliorer considérablement les perspectives de croissance de Microsoft. Les prévisions de ventes indiquent une hausse de 10 % au cours de l’exercice 2024 à 233,80 milliards de dollars pour Microsoft, tandis que les ventes d’Activision Blizzard devraient bondir de 13 % cette année à 9,66 milliards de dollars. Cela pourrait potentiellement ajouter près de 10 milliards de dollars de revenus à Microsoft, soit une augmentation de 70 % au cours des cinq dernières années par rapport aux ventes de 143,01 milliards de dollars de l’exercice 2020.

Ce taux de croissance dépasserait la croissance des ventes de 47 % d’Apple (NASDAQ : AAPL) sur la même période. Apple détient actuellement la plus grande capitalisation boursière des bourses américaines, juste devant Microsoft. Pendant ce temps, Activision Blizzard a connu une augmentation de 49 % de ses ventes depuis 2019, dépassant le taux d’expansion du chiffre d’affaires d’Apple, ce qui suggère un potentiel important de croissance composée pour Microsoft.

En termes de bénéfices, le résultat net de Microsoft devrait augmenter de 11 % au cours de l’exercice 24 et de 14 % supplémentaires au cours de l’exercice 25, pour atteindre 12,42 $ par action. L’action de Microsoft se négocie à 29,3 fois les bénéfices prévisionnels, au-dessus des 20,2 fois du S&P 500, mais essentiellement à égalité avec la moyenne du secteur des logiciels informatiques. Le bénéfice annuel d’Activision Blizzard devrait grimper de 23 % cette année et de 4 % supplémentaires au cours de l’exercice 24, à 4,37 $ par action. Les actions du développeur de jeux se négocient à un multiple de 21,9X des bénéfices prévisionnels, plus proche de la référence du secteur.

L’accord potentiel entre Microsoft et Activision Blizzard semble prometteur pour les deux parties. Les bénéfices à long terme devraient favoriser Microsoft, tandis qu’Activision Blizzard se rapproche de son prix d’acquisition.

Source: https://buystocks.co.uk/news/uk-competition-authority-provisionally-approves-microsofts-acquisition-of-activision-blizzard/