L'inflation aux États-Unis a atteint 7,5 % en glissement annuel en janvier, soit la plus forte augmentation annuelle de l'inflation en 40 ans. Pourquoi le marché boursier est-il toujours acheteur ?
L'événement principal de la semaine de négociation est maintenant derrière nous, car les données d'inflation aux États-Unis pour janvier viennent d'être publiées un peu plus tôt dans la journée. Les prix des biens et services aux États-Unis se sont raffermis à leurs plus hauts niveaux en quatre décennies.
Plus précisément, il s'agit de la plus forte inflation de l'IPC depuis 1982.
Les prix des voitures d'occasion, des billets d'avion et de l'électricité ont augmenté respectivement de 1,5 %, 2,3 % et 0,9 %. En conséquence, le titre et l'IPC de base ont atteint des niveaux élevés en quatre décennies, et pourtant le marché boursier a à peine cligné des yeux – au moment de la rédaction de cet article, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) est à peu près inchangé sur la journée, en baisse environ 100 points ou plus.
Voici quatre raisons pour lesquelles les actions sont toujours proposées :
- La hausse de l'inflation pèse sur le dollar
- La Fed semble prise au piège
La hausse de l'inflation pèse sur le dollar
Le dollar a chuté à tous les niveaux sur les données d'inflation, malgré la réaction initiale opposée. L'idée derrière le mouvement est que l'inflation est généralement préjudiciable à la valeur d'une monnaie.
Maintenant que l'inflation a atteint des niveaux jamais vus depuis 1982, elle représente une inconnue pour la plupart des acteurs du marché, sans parler des banquiers centraux. De plus, la Fed applique toujours un assouplissement quantitatif en février, donc, si quoi que ce soit, l'inflation augmentera encore plus avant la réunion de mars.
Une autre raison de la baisse du dollar, qui soutient les actions, est le temps qu'il faut pour que les hausses de taux aient un sens. En effet, le mécanisme de transmission des hausses de taux à l'ensemble de l'économie est complexe et prend beaucoup de temps (environ six mois). Ainsi, même avec une hausse des taux en mars, l'effet de la hausse aura peu ou pas d'impact sur l'économie.
La Fed semble prise au piège
Une autre raison qui soutient les actions vient de la Fed – elle semble piégée ici. D'après les données d'aujourd'hui, le marché implique 50 % de chances d'une hausse des taux de 50 points de base en mars.
Un peu plus que cela et la Fed est "forcée" d'augmenter autant, juste pour ne pas être considérée comme en retard sur la courbe. S'il n'augmente que de 25 points de base, le marché le verrait comme un assouplissement et non un resserrement, donc haussier pour les actions.
