Le début du nouveau mois a été nerveux pour les marchés européens avec des gains décents pour les financières après que HSBC a levé le rideau sur un premier semestre positif pour le secteur bancaire britannique dans son ensemble, dans un contexte d’inquiétudes sur ses principaux marchés asiatiques.
L’Europe
Loin de ces points positifs, les marchés européens ont reculé de leurs sommets intrajournaliers suite à des informations selon lesquelles la présidente de la Chambre des États-Unis, Nancy Pelosi, atterrirait à Taïwan demain soir au mépris des avertissements chinois de ne pas le faire.
Cette montée des tensions pose un problème aux États-Unis, surtout compte tenu du comportement agressif de la Russie en Ukraine. Il sera extrêmement difficile pour les États-Unis de ne pas procéder à cette visite, malgré le mécontentement chinois, car ne pas le faire enverrait un mauvais message et encouragerait la Chine à pousser plus loin sa chance en ce qui concerne ses activités militaires dans la région asiatique.
Les chiffres du premier semestre d’aujourd’hui, de la plus grande banque du Royaume-Uni, semblent montrer une entreprise qui se porte bien, écartant les inquiétudes concernant la santé de l’économie chinoise, contribuant à pousser les actions à leurs plus hauts niveaux depuis fin juin, et en hausse de plus de 20 % par an pour date.
Malgré les craintes à la fin du premier trimestre que les perspectives économiques plus faibles pèsent sur sa performance au deuxième trimestre, les résultats d’aujourd’hui ont vu la banque revenir à un ensemble de chiffres beaucoup plus solides. Les bénéfices déclarés avant impôts du deuxième trimestre ont atteint 5,8 milliards de dollars, aidés par un gain d’impôt différé de 1,8 milliard de dollars et une augmentation de 500 millions de dollars des charges de dépréciation à 1,1 milliard de dollars pour le premier semestre.
Par conséquent, cela a vu les bénéfices déclarés au premier semestre après impôt augmenter à 9,2 milliards de dollars, tandis que les revenus déclarés pour la même période ont légèrement baissé à 25,2 milliards de dollars.
L’activité Asie, comme prévu, a rapporté l’essentiel des bénéfices de la banque au premier semestre, avec 6,3 milliards de dollars, malgré les perturbations causées par les restrictions de Covid dans la grande région de la Chine. L’opération britannique s’est également bien comportée avec une hausse de 15 % des bénéfices à 2,5 milliards de dollars. La banque a cité l’impact de la hausse des taux d’intérêt car elle a amélioré la marge nette d’intérêt à 1,35%, contre 1,2% il y a un an.
Sur les chiffres plus larges, il était intéressant de noter que les prêts et avances nets aux clients sont tombés par rapport à la même période il y a un an à 1,03 milliard de livres sterling, ce qui n’est peut-être pas tout à fait surprenant que son plus grand marché ait été touché par des restrictions covid pendant la majeure partie de cette année.
En ce qui concerne les perspectives, la banque a relevé ses prévisions de revenu net d’intérêts pour cette année et prévoit de recommencer à verser des dividendes trimestriels en 2023 avec l’intention d’améliorer le taux de distribution de 50 % en 2023 et 2024. Cela semble être en réponse aux critiques d’actionnaires comme Ping An mécontents de la décision de la banque de suspendre le dividende en 2020 en raison de la pandémie. La direction a continué à repousser les appels de Ping An pour démanteler l’entreprise.
Les actions Pearson ont grimpé au sommet du FTSE100 après avoir signalé une augmentation plus importante que prévu des ventes et des bénéfices du premier semestre. Les ventes du premier semestre ont augmenté de 12 % à 1,79 milliard de livres sterling, ce qui a permis d’augmenter le bénéfice d’exploitation ajusté de 26 % à 160 millions de livres sterling. Une grande partie de l’amélioration semble provenir d’une augmentation des revenus de ses évaluations et qualifications, ainsi que de l’apprentissage de l’anglais, qui ont tous deux connu des augmentations de plus de 20 % au cours du premier semestre. L’amélioration de l’apprentissage de l’anglais a contribué à réduire les pertes à 4 millions de livres sterling, contre 13 millions de livres sterling au cours de la même période il y a un an.
U.S.
Les marchés américains ont ouvert en baisse suite à des informations selon lesquelles la présidente de la Chambre, Nancy Pelosi, devrait atterrir à Taïwan demain soir, au mépris des avertissements de la Chine de ne pas s’immiscer dans ce qu’ils considèrent comme la politique intérieure.
Dans l’actualité des fusions et acquisitions, Pepsico a annoncé qu’il prenait une participation de 8,5 % dans le fabricant de boissons énergisantes pour le fitness Celsius Holdings dans le cadre d’un accord d’une valeur de 550 millions de dollars au prix de 75 dollars par action.
Sur le front des bénéfices, nous avons l’acquisition de Microsoft, Activision Blizzard, qui publie ses derniers chiffres du deuxième trimestre. Depuis que Microsoft a pris la décision de payer 68,7 milliards de dollars pour l’entreprise, il est à noter que les revenus de ce secteur ont ralenti par rapport à leurs pics pandémiques. Ce n’est pas tout à fait surprenant étant donné que les gens peuvent maintenant sortir et se déplacer, mais il y a jusqu’à présent peu de signes que ce ralentissement s’atténue. Au premier trimestre, les revenus ont été bien inférieurs aux chiffres de l’an dernier de 2,28 milliards de dollars à 1,77 milliard de dollars, tandis que les bénéfices ont également été en deçà des attentes à 0,64 $ CA. Le nombre d’heures que les utilisateurs ont passées à jouer à Call of Duty a diminué et cela pourrait bien être un autre domaine qui pourrait commencer à ressentir la pression du coût de la vie dans les mois à venir. Les bénéfices du deuxième trimestre devraient atteindre 0,48 $ CA.
Nous avons également des chiffres pour le deuxième trimestre de Pinterest dans un contexte d’affaiblissement de la demande publicitaire avec des revenus attendus à 663,2 millions de dollars et des bénéfices de 0,18 $ CA.
Les actions de Boeing ont également légèrement augmenté après avoir évité une grève dans son usine de St. Louis et obtenu l’approbation des régulateurs américains dans ses tentatives de reprendre les livraisons sur ses 787 Dreamliner.
FX
Ce fut une autre journée de faiblesse du dollar américain, ce qui contribue à offrir une offre plus large à d’autres classes d’actifs. Le ton plus faible a été principalement motivé par les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine pourrait bien être plus proche de la fin de son cycle de hausse des taux que du début. Les derniers chiffres ISM manufacturiers ont également provoqué une nouvelle faiblesse, les prix payés ayant fortement chuté à 60, la plus forte baisse sur un mois depuis 2010, renforçant la conviction des marchés que les pressions inflationnistes diminuent.
De manière quelque peu perverse malgré les preuves qui semblent montrer que l’économie chinoise a du mal à rebondir, le dollar australien connaît une journée forte, mais cela pourrait avoir plus à voir avec le fait que la RBA devrait augmenter ses taux demain de 50 points de base ou plus, comme il cherche à rattraper son retard après avoir été rattrapé par la flambée de l’inflation cette année.
Le yen japonais continue de grimper alors que la divergence entre les rendements américains et japonais continue de se réduire, tout en obtenant un peu d’offre refuge face à la montée des tensions géopolitiques entre les États-Unis et la Chine.
Marchandises
Après une forte hausse des prix la semaine dernière, avant la réunion de l’OPEP+ de cette semaine, les prix du pétrole ont fortement chuté. Les chutes d’aujourd’hui semblent être dues aux inquiétudes suscitées par l’affaiblissement de la demande. Le catalyseur initial a été une chute des PMI manufacturiers chinois en territoire de contraction en juillet, tandis que des baisses plus importantes que prévu des derniers chiffres européens ont aggravé ces inquiétudes, ainsi que la chute des prix.
Les prix du cuivre ont également subi des pressions en raison de préoccupations similaires.
Volatilité
Le commerce USD / JPY s’est avéré être une sorte de valeur aberrante avant la pause du week-end, l’élan baissier s’accélérant dans le sillage de ces commentaires plus accommodants que prévu de la Fed. La véritable particularité ici est cependant le fait que nous avons vu l’action des prix grimper à nouveau sur ce qui serait historiquement considéré comme l’une des paires les plus liquides, alors que le sous-jacent revient à des niveaux jamais vus depuis près de deux mois. Le vol journalier ressort à 16,15% contre 9,66% sur le mois.
Les prix du cacao semblent agités alors que le contrat au comptant aux États-Unis envisage de se diriger vers des creux de 12 mois. Il n’y a pas de contrainte sur l’offre ici et les craintes de récession ont le potentiel de régner sur la demande. L’affaiblissement du dollar américain pourrait apporter un certain soutien, mais ces pressions à la baisse ont été suffisantes pour faire grimper le vol sur le cacao américain à 45,71 % vendredi, en hausse par rapport à la lecture mensuelle de 36 %.
Un certain nombre d’actions américaines d’énergie verte ont bondi avant la pause du week-end à la suite de nouvelles selon lesquelles les plans de soutien fédéral dans le secteur progressaient. L’impact inflationniste de la flambée des prix du carburant est considéré comme essentiel pour aider toute législation comme celle-ci à être adoptée par les législateurs. Le panier de sociétés d’énergie renouvelable de CMC a terminé la semaine dernière à des sommets jamais vus depuis novembre, avec un vol quotidien de 73 % contre une impression sur un mois de 68 %.
