L’effacement de 8 milliards de dollars de la valeur marchande de NetEase Inc. au cours des trois dernières semaines en raison de préoccupations liées à la concurrence d’un nouveau jeu de Tencent Holdings Ltd. ignore la solide position de la société sur le marché chinois.
Les Bulls pensent que NetEase va rebondir, grâce à la popularité massive de son Eggy Party, ainsi qu’à un pipeline prometteur de nouveaux titres. Ils notent également que la société est un « pure play » dans le domaine des jeux, qui sont plus résistants à la récession que les autres segments de consommation auxquels Tencent est exposé.
Les actions de NetEase, cotées à Hong Kong, sont en baisse de 10 % par rapport à leur sommet de novembre en raison de la menace perçue de Dream Star de Tencent, qui doit être publiée vendredi. NetEase est toujours en hausse de 43 % cette année, dépassant de loin Tencent ainsi que ses homologues chinois de la technologie et des jeux mondiaux.
“Nous pensons que NetEase est macro-défensif avec ses jeux hérités de longue durée et son historique de nouveaux jeux”, a écrit Julia Pan, analyste chez UOB Kay Hian Hong Kong Ltd., dans une note. De plus, les jeux de société sont le genre qui connaît la croissance la plus rapide, et Eggy Party a « dominé » le segment, a déclaré Pan.
Les analystes ont unanimement noté des notes d’achat sur les actions NetEase cotées à Hong Kong, avec un objectif de cours moyen impliquant un gain de 30 % au cours de l’année prochaine, selon les données compilées par Bloomberg. Le ratio put-to-call du titre basé sur l’intérêt ouvert total a diminué ce mois-ci, ce qui suggère que les traders d’options sont également de plus en plus optimistes à l’égard du titre.
« Fête Royale »
Sorti en mai 2022, Eggy Party reste parmi les applications les plus téléchargées en Chine. Son format dit « party royale » est plébiscité par les utilisateurs plus occasionnels, notamment les jeunes femmes. Les joueurs du jeu contrôlent des personnages ressemblant à des œufs qui s’affrontent dans une variété de mini-jeux et de parcours d’obstacles.
L’investissement massif de Tencent dans Dream Star a fait craindre une répétition de son succès de 2018 avec le jeu « Battle Royale » Peacekeeper Elite, qui a rapidement détourné les joueurs de Knives Out de NetEase. Les experts affirment que la situation est différente pour Eggy Party, qui a déjà atteint une masse critique avec plus de 100 millions d’utilisateurs actifs mensuels.
“Les jeux de société en tant que genre gagnent du terrain en Chine, et l’arrivée de Dream Star devrait contribuer à élargir le marché adressable total plutôt que de simplement ronger la base d’utilisateurs d’Eggy Party”, a déclaré Xiaofeng Zeng, vice-président de Niko Partners, une société de conseil en jeux. .
« Macro-défensif »
Les conditions économiques pourraient également favoriser NetEase, qui a tiré 80 % de ses revenus des jeux au dernier trimestre contre 30 % pour Tencent. Les dépenses consacrées aux jeux étant considérées comme résistantes aux ralentissements, NetEase pourrait être moins sensible aux difficultés économiques de la Chine que ses grands concurrents Internet qui dépendent du commerce électronique ou de la publicité.
NetEase a également prévu d’autres jeux pour amortir toute perte de popularité d’Eggy Party, qui aurait contribué à un pourcentage moyen à élevé à un chiffre des ventes de la société au troisième trimestre. Les versions à venir incluent Condor Heroes et Where Winds Meet.
“Nous voyons émerger une autre opportunité d’achat, principalement en raison des inquiétudes exagérées concernant la concurrence de l’Eggy Party”, ont écrit les analystes de Morgan Stanley, dont Alex Poon, dans une note. “Nous prévoyons que le cours de son action retrouvera son élan à mesure que NetEase annoncera les dates de lancement de plusieurs titres de jeux forts.”
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Source: https://buystocks.co.uk/news/tencent-game-threat-seen-overdone-in-neteases-8-billion-selloff/
