La pression sur China Evergrande s’intensifie ; président sous surveillance policière, risque de liquidation
Le président du groupe China Evergrande (3333.HK) a été placé sous surveillance policière, a rapporté mercredi Bloomberg News, soulevant davantage de doutes sur l’avenir du promoteur en difficulté alors qu’il est aux prises avec des perspectives croissantes de liquidation.
Citant des personnes connaissant le sujet, le rapport indique que Hui Ka Yan, qui a fondé Evergrande en 1996 dans la ville méridionale de Guangzhou, a été arrêté par la police au début du mois et est surveillé dans un endroit désigné.
Evergrande est le promoteur immobilier le plus endetté au monde et a été au centre d’une crise de liquidité sans précédent dans le secteur immobilier chinois, qui représente environ un quart de la deuxième économie mondiale.
On ne sait pas exactement pourquoi Hui a été placé sous surveillance résidentielle, a déclaré Bloomberg News, ajoutant que cette décision était un type d’action policière qui ne correspond pas à une détention ou une arrestation formelle et ne signifie pas que Hui sera accusé d’un crime.
Reuters n’a pas pu vérifier dans l’immédiat cette information. Evergrande, le département de police de la province du Guangdong, dont la capitale est Guangzhou, et le ministère de la Sécurité publique n’ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires.
Une personne proche d’Evergrande a déclaré que Hui avait cessé de contacter le personnel au cours des derniers jours, tandis qu’une source industrielle a déclaré qu’il était devenu totalement inaccessible. Tous deux ont refusé d’être identifiés car ils n’étaient pas autorisés à parler aux médias.
L’action signalée contre Hui intervient après que la police du sud de la Chine a déclaré plus tôt ce mois-ci avoir arrêté certains employés de l’unité de gestion de patrimoine d’Evergrande, qui collectait des fonds auprès d’investisseurs individuels en vendant des produits d’investissement.
La crise financière d’Evergrande, autrefois développeur le plus vendu en Chine, est devenue publique en 2021 et depuis lors, lui et une série de ses pairs ont fait défaut sur leurs obligations de dette offshore dans un contexte de ralentissement des ventes de maisons et de moins de nouvelles voies de collecte de fonds.
Pour ajouter à ses malheurs, le plan de restructuration de la dette offshore d’Evergrande, la clé de sa survie dans un contexte de crise de trésorerie étouffante, semble prêt à faiblir et les perspectives de liquidation de l’entreprise s’accélèrent.
L’entreprise est “très susceptible d’échouer en cas de restructuration de la dette, et avec des capitaux propres négatifs, Evergrande pourrait faire faillite, ce qui comprend une réorganisation et une liquidation de faillite”, a écrit l’UOB Kay Hian dans une note de recherche mercredi.
Étant donné que les appartements déjà vendus mais inachevés du promoteur présenteront un risque pour la « stabilité sociale », il y a de fortes chances qu’Evergrande cherche à se réorganiser en faillite, a déclaré la maison de courtage.
Reuters a rapporté mardi qu’un important groupe de créanciers offshore d’Evergrande prévoyait de se joindre à une requête en liquidation déposée contre le promoteur s’il ne soumettait pas un nouveau plan de restructuration de la dette d’ici la fin octobre.
Ce plan intervient après que la société a secoué les marchés dimanche en annonçant qu’elle ne pouvait pas émettre de nouvelles obligations dans le cadre de son plan de restructuration de la dette en raison d’une enquête réglementaire sur sa principale unité chinoise, Hengda Real Estate.
Hengda, dans un document distinct publié lundi, a déclaré qu’elle n’avait pas payé le principal et les intérêts d’une obligation de 4 milliards de yuans (547 millions de dollars) due avant la date limite du 25 septembre.
Les actions d’Evergrande ont chuté de 18 % mercredi après-midi à Hong Kong, tandis qu’un indice suivant les développeurs continentaux cotés à Hong Kong (.HSMPI) a baissé de 0,3 %.
PAIEMENT PAR COUPON
Evergrande s’est développée rapidement grâce à une frénésie d’achat de terrains soutenus par des prêts et à la vente rapide d’appartements avec de faibles marges. Mais avec un passif global atteignant plus de 300 milliards de dollars, il a été mis sous pression à mesure que le marché immobilier s’affaiblissait.
La structure d’Evergrande et la manière dont l’entreprise fonctionnait sous Hui ont fait l’objet d’un examen minutieux alors que l’empire immobilier commençait à s’effondrer dans un contexte de pression croissante pour respecter les obligations de remboursement et terminer la construction des appartements.
Les investisseurs se concentrent également sur les problèmes d’un autre promoteur chinois majeur, Country Garden (2007.HK), qui est confronté mercredi à une nouvelle date limite de remboursement du coupon obligataire.
Le coupon de 40 millions de dollars, avec un délai de grâce de 30 jours, est lié à une obligation de 8 %, d’un milliard de dollars qui arrive à échéance en janvier et constitue le dernier défi de paiement auquel Country Garden est confronté, alors que le développeur s’efforce d’éviter le défaut de paiement.
Le premier promoteur privé du pays, dont les difficultés financières ont aggravé les perspectives du secteur immobilier et ont incité Pékin à dévoiler une série de mesures de soutien au cours des dernières semaines, s’est efforcé d’éviter les défauts de paiement ce mois-ci.
Les créanciers offshore s’attendent largement à ce que Country Garden retarde le paiement du coupon dû d’ici mercredi, tout en profitant du délai de grâce pour élaborer des plans de restructuration de l’ensemble de sa dette offshore.
Un porte-parole de Country Garden a refusé de commenter.
“La chute des piliers de l’industrie dans le secteur immobilier chinois est pour le moins alarmante”, a déclaré Fiona Kwok, gestionnaire de portefeuille de titres à revenu fixe asiatiques chez First Sentier Investors.
“Jusqu’à ce que les régulateurs chinois mettent en place des mesures de relance suffisamment importantes pour injecter de l’optimisme dans le marché immobilier et augmenter les ventes de propriétés, le risque de défaut reste élevé parmi les promoteurs privés et mixtes.”