Un marché boursier américain instable sera mis à l’épreuve la semaine prochaine par une échéance cruciale concernant les projets de tarifs douaniers du président Donald Trump et un rapport sur l’emploi qui pourrait révéler un ralentissement de l’économie.
Le S&P 500 était en bonne voie pour sa deuxième semaine consécutive de hausse. Plus tôt ce mois-ci, l’indice de référence a marqué une correction, perdant plus de 10 % par rapport à son record historique.
Malgré ce modeste rebond, l’indice reste en baisse de près de 7 % par rapport à son sommet du 19 février, l’incertitude sur la santé de l’économie américaine et la politique commerciale gardant les investisseurs sur le qui-vive.
« Avril sera marqué par de nombreux éléments variables et probablement par une forte volatilité après un mois de mars très difficile », a déclaré Eric Kuby, directeur des investissements chez North Star Investment Management Corp. « De nombreuses informations pourraient influencer les marchés dans diverses directions. »
Les investisseurs espèrent que les prochains jours clarifieront la situation tarifaire. Trump a annoncé le 2 avril l’annonce d’une vaste série de droits de douane, notamment des prélèvements « réciproques » sur les pays, qualifiant cette date de « Jour de la Libération » pour l’économie américaine.
La situation tarifaire a conduit les analystes de Wall Street à revoir à la baisse leurs prévisions économiques et de bénéfices des entreprises, tandis que l’incertitude quant à l’évolution de la politique commerciale pèse sur les entreprises et les consommateurs.
Une enquête réalisée cette semaine a montré que la confiance des consommateurs américains a chuté en mars à son plus bas niveau depuis plus de quatre ans, les ménages craignant une récession et une inflation plus élevée en raison des tarifs douaniers.
« Tout le monde souhaite de la clarté, car quelle que soit l’évolution de la situation, cela nous donne une feuille de route et nous allons nous adapter », a déclaré Jack McIntyre, gestionnaire de portefeuille chez Brandywine Global. « C’est ce nuage d’incertitude qui crée une certaine angoisse. »
Mercredi, Trump a annoncé un tarif de 25 % sur les importations automobiles, une mesure qui pourrait ajouter des milliers de dollars au coût moyen d’un véhicule aux États-Unis. Les actions de constructeurs automobiles tels que General Motors et Ford ont chuté jeudi.
Les données du service d’analyse d’options ORATS montrent que le marché des options sur actions évalue une volatilité plus élevée pour les expirations d’options à court terme du S&P 500, y compris les contrats expirant le 31 mars et le 4 avril, par rapport à celles à plus long terme.
« Les traders paient une prime pour une protection à court terme », a déclaré Matt Amberson, directeur d’ORATS.
Après deux années consécutives de gains supérieurs à 20 %, le S&P 500 enregistre une baisse de 3,24 % depuis le début de l’année 2025, à l’approche de la fin du premier trimestre. L’indice a perdu ses gains depuis l’élection de Trump en novembre, qui avait suscité un enthousiasme à Wall Street quant au programme de croissance attendu du président, mais qui a été dégonflé par les inquiétudes liées aux droits de douane.
Le ratio cours/bénéfice prévisionnel du S&P 500 s’est modéré à moins de 21 fois mercredi, contre environ 22 au début de l’année, mais reste bien au-dessus de sa moyenne à long terme de 15,8, selon LSEG Datastream.
« Nous avons commencé l’année avec un marché onéreux et des attentes élevées. Et maintenant, l’incertitude règne », a déclaré Jack Ablin, directeur des investissements chez Cresset Capital. « Ces deux éléments… ne fonctionnent pas très bien ensemble. »
Les inquiétudes liées aux droits de douane ont aggravé les inquiétudes concernant les perspectives économiques américaines. Les investisseurs se concentreront sur le rapport mensuel sur l’emploi américain, attendu le 4 avril.
Selon un sondage Reuters, la croissance de l’emploi devrait avoir ralenti en mars, passant de 151 000 en février à 128 000.
L’une des préoccupations de Wall Street est de savoir dans quelle mesure les données sur l’emploi éclaireront les efforts menés par Elon Musk, allié de Trump, pour réduire les effectifs du gouvernement fédéral.
La fin du premier trimestre, lundi, pourrait entraîner des fluctuations des prix des actifs, les gestionnaires de portefeuille procédant à des ajustements de dernière minute. Les investisseurs commenceront également à surveiller le début de la saison des résultats du premier trimestre, avec des rapports plus sérieux plus tard dans le mois.
« Nous sommes globalement dans un environnement d’aversion au risque. C’est le ton qui prévaut depuis le début de cette phase de correction », a déclaré Charlie Ripley, stratégiste senior en investissement chez Allianz Investment Management. « Il reste donc à voir si nous avons atteint le point bas. »
Source: https://buystocks.co.uk/news/wobbly-us-stocks-face-test-with-tariffs-jobs-data/
