L’indice des entreprises chinoises Hang Seng a chuté de 3,6 % lundi, se rapprochant d’un niveau jamais vu depuis 2005 et en faisant l’un des indices clés les moins performants d’Asie. Les géants chinois de la technologie, notamment Meituan et Tencent Holdings Ltd., ont été parmi les plus gros freins.
La liquidation continue des actions chinoises contraste fortement avec un Wall Street plus optimiste, où l’indice S&P 500 a atteint un record vendredi pour la première fois en deux ans. Cette décision intervient également après que les prêteurs commerciaux chinois ont maintenu leurs taux directeurs inchangés, une décision qui fait suite à la récente décision de la banque centrale de maintenir les coûts d’emprunt, mais qui pourrait décevoir les investisseurs qui espéraient des mesures de relance plus agressives.
Les dernières baisses pourraient être attribuées à « un manque de catalyseurs à court terme et des sorties de capitaux vers des alternatives plus attractives dans la région », a déclaré Marvin Chen, analyste chez Bloomberg Intelligence. “Les marchés mondiaux ont connu un essor dans le secteur des puces, et c’est un domaine dans lequel la Chine et le reste du monde pourraient suivre des voies différentes en raison des tensions géopolitiques.”
L’ambiance est tout aussi fragile sur le marché de la Chine continentale, où l’indice de référence CSI 300 a chuté jusqu’à 2,3 % lundi, la plus forte baisse depuis fin 2022.
Cette baisse a une nouvelle fois coïncidé avec une hausse des volumes de transactions sur une poignée de fonds négociés en bourse qui suivent les principaux indices, signe que les achats menés par l’État pourraient être à l’origine de cette hausse inhabituelle. L’indice de référence onshore a terminé lundi en baisse de 1,6%.
Cette déroute croissante ajoute une pression sur une quantité massive de produits dérivés dits boule de neige, qui sont des produits structurés qui promettent des coupons semblables à des obligations tant que les actifs sous-jacents se négocient dans une certaine fourchette. L’indice CSI Smallcap 500, une référence en matière de prix pour certains de ces produits, a glissé de 3 % lundi, à moins de 1 % d’un seuil estimé précédemment, ce qui pourrait déclencher des pertes généralisées sur les boules de neige.
L’indice des actions chinoises cotées à Hong Kong a perdu environ 13 % depuis le début de l’année, tandis que le S&P 500 a gagné 1,5 %. Le CSI 300 perd 5,1%.
Une confluence de facteurs a conduit à l’effondrement des actions chinoises depuis le début de 2024, allant d’une crise immobilière croissante à des pressions déflationnistes tenaces, en passant par la réticence de Pékin à recourir à des mesures monétaires et budgétaires agressives pour relancer la croissance. Les incertitudes quant à la trajectoire des taux d’intérêt américains et les inquiétudes concernant une surveillance réglementaire plus stricte ont ajouté au pessimisme.
Les avantages de l’assouplissement monétaire de la Banque populaire de Chine ont déjà été pris en compte et des politiques « plus énergiques » sont nécessaires pour relancer les actions, a déclaré Eva Lee, responsable des actions de la Grande Chine chez UBS Global Wealth Management, lors d’un point de presse vendredi.
Source: https://buystocks.co.uk/news/hong-kong-stocks-at-36-discount-show-true-depth-of-china-gloom/
