Les actions mondiales et les rendements reculent en raison de perspectives sombres d’atterrissage en douceur

Le dollar a encore rebondi après la liquidation de l’année dernière et les marchés boursiers mondiaux ont prolongé mercredi leur baisse du Nouvel An alors que les doutes sur les chances d’un atterrissage en douceur se sont accrus alors même que la Réserve fédérale a presque déclaré sa victoire dans la maîtrise de l’inflation.

Les décideurs politiques semblaient de plus en plus convaincus le mois dernier que l’inflation était en train d’être maîtrisée, mais ils ont exprimé leur inquiétude croissante quant à une politique monétaire “trop restrictive”, selon le compte rendu de la réunion de la Fed des 12 et 13 décembre.

Le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a fait écho à un optimisme similaire plus tôt dans la journée, affirmant qu’un atterrissage en douceur est “de plus en plus envisageable” alors que la Fed fait de “réels progrès” vers la maîtrise de l’inflation sans infliger de dommages majeurs au marché du travail.

Mais le procès-verbal et les remarques de Barkin n’ont pas réussi à dissiper l’humeur maussade des marchés d’actions, les principaux indices de Wall Street ayant été liquidés après que les principaux indices boursiers allemands, français, italiens et espagnols aient clôturé en baisse de plus de 1 %.

Le rendement des bons du Trésor de référence à 10 ans a brièvement grimpé au-dessus de 4 %, alors que l’optimisme du marché concernant les fortes réductions des taux d’intérêt et leur impact sur l’économie s’est atténué.

Le récent assouplissement spectaculaire de la politique monétaire entraînera probablement un « pas d’atterrissage », ou une croissance continue supérieure à la tendance, ce qui limitera la mesure dans laquelle la Fed peut réduire les taux, a déclaré Phillip Colmar, stratège mondial chez MRB Partners à New York.

“Des baisses de taux de la Fed ne sont pas nécessaires, même si Powell & Co. sont déterminés à les proposer”, a déclaré Colmar dans un courrier électronique, ajoutant que les conditions monétaires et financières n’étaient pas restrictives. “Toutes les principales classes d’actifs, y compris les actions, suggèrent que les conditions monétaires sont abondantes.”

L’indice MSCI des actions à travers le monde (.MIWD00000PUS) a perdu 0,94%, tandis que l’indice paneuropéen STOXX 600 (.STOXX) a clôturé en baisse de 0,86%.

A Wall Street, le Dow Jones Industrial Average (.DJI) a cédé 0,76%, le S&P 500 (.SPX) a perdu 0,80% et le Nasdaq Composite (.IXIC) a cédé 1,18%.

Le marché tente de déterminer si un atterrissage en douceur est possible avec les six baisses de taux d’ici la fin de l’année que le marché à terme a intégré ou si ce scénario sera douloureux, a déclaré Anthony Saglimbene, stratège en chef des marchés chez Ameriprise Financial à Troy, Michigan. .

“Habituellement, ce type de baisse agressive des taux d’intérêt s’accompagne de plus de difficultés économiques”, a-t-il déclaré. “Notre point de vue est que le marché a probablement intégré trop de baisses de taux pour cette année.”

En décembre, les responsables de la Fed prévoyaient une baisse des taux de 75 points de base (pdb) cette année, ce qui porterait les paris sur le marché monétaire à environ le double de ce montant, dans un contexte d’optimisme du marché qui a stimulé une reprise des actions et des obligations en fin d’année.

La résilience du marché du travail américain a permis d’éviter une récession. Le gouvernement devrait annoncer vendredi que la création d’emplois non agricoles a augmenté de 168 000 en décembre, selon une enquête Reuters auprès d’économistes, après une hausse de 199 000 en novembre.

Mais les conditions du marché du travail s’améliorent progressivement. Aux États-Unis, les offres d’emploi ont chuté de 62 000 à 8,79 millions pour le troisième mois consécutif en novembre, a annoncé le ministère du Travail dans son enquête mensuelle sur les offres d’emploi et la rotation de la main-d’œuvre, ou rapport JOLTS.

“Les données JOLTS d’aujourd’hui sont un autre signal que la Fed procède à un atterrissage en douceur”, a déclaré Ron Temple, stratège en chef des marchés chez Lazard, dans un courriel.

Mais le rapport suggère également qu’il est peu probable que la Fed réduise ses taux en 2024 de manière aussi agressive que le marché l’attend, étant donné le risque de raviver les pressions inflationnistes, a-t-il déclaré.

Les rendements de la dette publique ont reculé après avoir légèrement augmenté. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a chuté de 3,3 points de base à 3,911 %.

Le rendement du Bund allemand à 10 ans a baissé de 1,7 point de base à 2,000 %.

Le dollar a gagné plus de 1% par rapport aux principales devises cette semaine, l’indice du dollar atteignant un nouveau plus haut de deux semaines à 102,6 alors que les paris sur une baisse des taux se sont assouplis.

L’euro a chuté de 0,26% à 1,0919 $ et le yen s’est affaibli de 0,89% à 143,25 pour un dollar.

Les prix du pétrole ont grimpé d’environ 3 % après qu’une perturbation sur le principal gisement pétrolier de Libye ait ajouté aux craintes que les tensions croissantes au Moyen-Orient pourraient perturber l’approvisionnement mondial en pétrole.

Les contrats à terme sur le Brent ont augmenté de 2,36 dollars pour s’établir à 78,25 dollars le baril. Le brut américain West Texas Intermediate (WTI) a augmenté de 2,32 dollars pour s’établir à 72,70 dollars.

L’or a reculé, en route vers sa plus forte baisse en pourcentage depuis plus de trois semaines, après que les minutes de la Fed aient signalé l’incertitude quant au calendrier d’éventuelles réductions des taux d’intérêt.

Les contrats à terme sur l’or américain ont baissé de 1,5%, à 2 042,80 $.

Le Bitcoin a chuté d’environ 5 % après avoir grimpé à plus de 45 000 $ un jour plus tôt, son plus haut niveau depuis avril 2022. Pourtant, l’optimisme à l’égard du Bitcoin est resté élevé dans le contexte de l’approbation possible cette semaine d’un fonds négocié en bourse au comptant pour la plus grande crypto-monnaie du monde.

Source: https://buystocks.co.uk/news/global-shares-yields-slip-on-clouded-soft-landing-outlook/