Une solide saison de résultats et des rapports à succès des titans de l’industrie technologique ont alimenté un rebond du marché boursier américain après le premier véritable évanouissement de 2024. Les données d’inflation de la semaine prochaine pourraient déterminer si les bonnes vibrations se poursuivent.
L’indice de référence S&P 500 est en hausse de plus de 9 % sur l’année, proche de son record de fin mars, après un repli de 5 % survenu le mois dernier.
Ce rebond s’est superposé à une saison de publication de résultats au premier trimestre plus forte que prévu pour les entreprises américaines. Avec plus de 80 % des sociétés de l’indice S&P 500 ayant publié leurs résultats, les entreprises sont en passe d’augmenter leurs bénéfices de 7,8 %, bien au-delà des attentes d’avril d’une croissance de 5,1 %, selon LSEG IBES.
Certains investisseurs craignent néanmoins que la reprise ne s’arrête sans preuve d’un ralentissement de l’inflation. Même si le président de la Fed, Jerome Powell, a rassuré les marchés, il est peu probable que la banque centrale relève les taux dans un avenir proche, mais des mois de forte inflation ont fait craindre que les décideurs politiques ne les réduisent pas cette année.
De solides bénéfices ont « permis aux investisseurs de se sentir plus à l’aise sur ce marché », a déclaré Art Hogan, stratège en chef des marchés chez B Riley Wealth. Cependant, « la trajectoire de l’inflation sera toujours importante pour nous pendant que nous sommes dans un cycle ». où nous nous attendons à ce que la prochaine chose que fasse la Fed soit de réduire les taux. »
Les rapports sur l’inflation ont précédé les pivots du marché ces dernières années, alors que la Fed a augmenté les taux d’intérêt pour freiner l’inflation des consommateurs par rapport aux sommets de quatre décennies atteints en 2022. Plus récemment, une publication du 10 avril montrant un troisième mois consécutif d’inflation plus forte que prévu. L’inflation a été suivie d’une baisse des actions pendant environ deux semaines, ce qui a fait craindre que la Fed puisse augmenter ses taux cette année.
Les économistes interrogés par Reuters s’attendent à ce que le rapport sur l’indice des prix à la consommation du 15 mai fasse état d’une augmentation de 0,3% en avril par rapport au mois précédent. Les investisseurs attendent également les données sur les ventes au détail la semaine prochaine, ainsi que les bénéfices de Walmart, Home Depot et Cisco.
“Si le rapport sur l’IPC est plus chaud, il va probablement tenir compte de toute baisse de taux pour 2024”, a déclaré Matthew Miskin, co-stratège en chef des investissements chez John Hancock Investment Management. “Vous devrez peut-être commencer à parler d’une politique plus restrictive si (l’inflation) est trop élevée par rapport aux attentes.”
BOOSTEZ LES REVENUS
Pour l’instant, les investisseurs optimistes ont gagné en confiance grâce à une solide saison de résultats. Parmi les points marquants figurent des rapports généralement solides de la plupart des géants de la technologie et de la croissance des Magnificent Seven, dont les actions ont contribué à propulser le marché à la hausse l’année dernière et continuent d’avoir une pondération énorme dans le S&P 500.
Parmi ceux-ci, Alphabet a annoncé son premier dividende alors que la société mère de Google a dépassé les estimations de ventes et de bénéfices, tandis que les revenus d’Apple ont diminué moins que prévu lorsque le fabricant d’iPhone a dévoilé un plan de rachat d’actions de 110 milliards de dollars, la plus grande autorisation de ce type jamais accordée par une entreprise américaine.
“Il y a eu suffisamment de surprises haussières qui ont contribué à soutenir les marchés”, a déclaré Yung-Yu Ma, directeur des placements chez BMO Gestion de patrimoine. “On craignait que cela puisse même se situer entre une saison de résultats modestes et faibles, ce qui ne s’est pas produit.”
Nvidia étant le dernier du groupe à publier, le 22 mai, les bénéfices trimestriels de Magnificent Seven sont en passe de bondir de 49,4 %, selon Tajinder Dhillon, analyste de recherche senior chez LSEG.
Les analystes sont également de plus en plus optimistes quant aux perspectives financières des mégacapitalisations. Les estimations des bénéfices pour 2024 des six sociétés à mégacapitalisation qui ont déclaré ont augmenté de 2,1 % en moyenne au cours des 30 derniers jours, contre une hausse de seulement 0,1 % des estimations des bénéfices pour 2024 pour l’ensemble du S&P 500, selon Jessica Rabe, co- fondateur de DataTrek Research.
Pourtant, les investisseurs ont puni les entreprises dont les résultats étaient inférieurs aux attentes. Ces actions ont sous-performé le marché de 3,2% ce trimestre, contre 1,2% le trimestre précédent, selon un rapport de Manish Kabra, stratège en chef des actions américaines chez Société Générale.
Cette réaction n’est “pas une surprise majeure, dans la mesure où cette saison a chevauché la volatilité du marché obligataire et une solide performance à l’approche de la publication du rapport”, a déclaré Kabra.
Source: https://buystocks.co.uk/news/earnings-bolster-us-stocks-but-crucial-inflation-report-looms/
