Les investisseurs prévoient d’augmenter les paris sur les marchés émergents, selon la dernière enquête Markets Live Pulse – un signe que la classe d’actifs devient la préférée de ceux qui se méfient d’une récession américaine.
Quelque 61% des 234 gestionnaires de fonds, analystes et traders interrogés ont déclaré qu’ils prévoyaient d’augmenter leur exposition aux actifs en développement au cours des 12 prochains mois, alors même que l’inquiétude grandit quant à un ralentissement potentiel et à la voie à suivre par la Réserve fédérale. La classe d’actifs, disent-ils, offrira un abri si la lutte de la banque centrale contre l’inflation fait basculer les États-Unis dans une récession.
“Les économies du monde en développement sont des endroits beaucoup plus résilients aujourd’hui qu’elles ne l’étaient il y a 30 ans, et les banques centrales des marchés émergents ont été largement plus responsables de la gestion de la hausse de l’inflation que ne l’ont été les pays développés”, a déclaré Justin Leverenz, qui gère le 26 milliards de dollars Invesco Developing Markets Fund, l’un des principaux fonds d’actions émergentes les plus performants au monde cette année.
“Il y a une valeur significative dans le paysage des marchés émergents”, a-t-il déclaré. “Au cours des 10 dernières années, non seulement les économies émergentes sont devenues plus résilientes, mais elles ont été presque entièrement négligées par les investisseurs mondiaux.”
Quelque 49 % des personnes interrogées ont déclaré que même si une récession aux États-Unis entraînait une baisse des actifs émergents, leur croissance sous-jacente et leurs valorisations attrayantes les aideraient toujours à surperformer leurs homologues matures.
Malcolm Dorson, gestionnaire de fonds chez Global X Management à New York, a également déclaré que les marchés émergents sont mieux positionnés que les grandes économies à la suite de la pandémie. Cela aide certains pays en développement à éviter le même type de gueule de bois politique et de relance qui menace les États-Unis et l’Europe.
“Nous voyons le potentiel d’amélioration de la croissance sous-jacente pour les marchés émergents, les valorisations sont bon marché et l’attrait à long terme des marchés émergents reste inchangé”, a déclaré Devan Kaloo, responsable mondial des marchés émergents chez abrdn Plc.
Actifs privilégiés
Cette surperformance relative, selon l’enquête, proviendra probablement des actions. Quelque 41 % des répondants au sondage ont déclaré que les actions étaient le meilleur choix d’investissement sur les marchés émergents au cours des 12 prochains mois.
Au moins une partie de cet optimisme se résume à une opportunité relative. L’indice MSCI Emerging Markets n’a augmenté que de 2,2 % jusqu’à présent cette année, contre un gain de 9,2 % dans un indicateur similaire d’actions des marchés développés.
“Nous avons besoin d’économies émergentes capables de maintenir des niveaux raisonnables de production potentielle et d’entreprises capables de créer de la valeur”, a déclaré Lewis Kaufman, dont le fonds Artisan Developing World Fund de 3,7 milliards de dollars a dépassé 99% de ses pairs basés aux États-Unis jusqu’à présent cette année.
Sur une base géographique, les répondants se sont également ralliés aux opportunités en Asie du Sud-Est. Une majorité de ceux qui ont répondu ont déclaré que les actifs de la région fourniraient les meilleurs rendements des marchés émergents sur une base de deux ans.
“L’Asie du Sud-Est est l’un des meilleurs endroits pour les investisseurs à long terme”, a déclaré Aninda Mitra, stratège macro et investissement chez BNY Mellon Investment Management à Singapour. “Il y a des antécédents de saine gestion macroéconomique, une meilleure démographie et un flux en augmentation constante d’investissements directs étrangers.”
La croissance y est vue se normaliser à mesure que l’économie chinoise rouvre et que la fabrication se développe, selon Alexander Davey, responsable des capacités mondiales pour les actions actives chez HSBC Asset Management. Goldman Sachs Group Inc., quant à lui, a souligné l’opportunité des actions bancaires de Thaïlande.
Parmi ceux qui ont répondu à l’enquête de Bloomberg, qui s’est déroulée du 15 au 19 mai, environ 65 % étaient basés en Europe ou en Amérique du Nord. Quelque 19 % ont déclaré être basés en Asie. La majorité des répondants se sont identifiés comme des gestionnaires de portefeuille, des investisseurs particuliers ou des stratèges.
Que regarder
- La banque centrale de Turquie devrait maintenir son taux repo à une semaine à 8,5 %, selon Bloomberg Economics, avant le second tour des élections nationales du 28 mai. La lire s’est affaiblie jusqu’à 4,1 % pour atteindre un record de 20 pour un dollar tôt lundi, avant pertes d’épluchage
- On s’attend à ce que la banque centrale d’Afrique du Sud relève son taux directeur, tandis que la banque centrale d’Indonésie devrait maintenir sa politique stable
- L’impression de l’IPC du Brésil à la mi-mai montrera probablement que l’inflation est résiliente, selon Bloomberg Economics
- Les traders surveilleront également un éventuel vote de la chambre basse sur la nouvelle règle budgétaire
- En Chine, les banques commerciales maintiendront probablement les taux préférentiels des prêts après que la Banque populaire de Chine a maintenu son propre taux directeur
Singapour et la Malaisie publieront des rapports sur l’inflation
Source: https://buystocks.co.uk/news/investors-seek-shelter-in-emerging-markets-as-recession-risk-hits-us/
