Les investisseurs de Nvidia s’attendent à ce que le concepteur de puces prévoit des revenus trimestriels supérieurs aux estimations lorsqu’il publiera ses résultats mercredi. Leur seule question est, de combien?
La société a été le plus grand bénéficiaire de la montée en puissance de ChatGPT et d’autres applications d’intelligence artificielle générative, qui sont pratiquement toutes alimentées par ses processeurs graphiques.
Les actions de Nvidia (NASDAQ : NVDA) ont presque triplé en valeur cette année, gonflant la valorisation boursière de la société de plus de 700 milliards de dollars et en faisant la première entreprise de puces à un billion de dollars.
Le rallye fulgurant de ses actions signifie que Nvidia a peu de place pour toute déception liée aux bénéfices et toute autre chose qu’une prévision plus élevée que prévu pourrait déclencher une déroute de son action, ont averti certains analystes.
Les résultats pourraient également dicter la direction du marché au sens large la semaine prochaine, car la plupart des gains du S&P 500 cette année proviennent du rallye piloté par l’IA des actions Nvidia et Big Tech.
“Je couvre la technologie depuis 1994 et je n’ai jamais vu un environnement où vous dépendez autant d’une seule entreprise pour livrer”, a déclaré Inge Heydorn, partenaire chez GP Bullhound, qui détient à la fois des actions Nvidia et AMD.
“L’IA est vraiment le dernier pilier de la croissance et tout le monde en dépend. Si Nvidia fait preuve de faiblesse, nous pourrions assister à une correction assez substantielle du marché.”
Wall Street s’attend à ce que la société de puces s’attende à une augmentation d’environ 110 % de ses revenus au troisième trimestre à 12,50 milliards de dollars, selon Refinitiv. Nvidia n’a prévu qu’une seule fois des revenus inférieurs aux estimations au cours des deux dernières années.
Les analystes de Citi ont déclaré la semaine dernière qu’ils ne modélisaient qu’une prévision de revenus d’environ 12 milliards de dollars, mais les attentes des acheteurs ont atteint 14 milliards de dollars.
Au moins 10 maisons de courtage ont relevé leurs objectifs de cours sur l’action la semaine dernière, poussant la vision médiane à 500 $, soit 15,5 % de plus que sa dernière clôture.
Alors que le ratio cours/bénéfices à terme sur 12 mois de la société a grimpé en flèche pour atteindre plus de 80 après ses prévisions de chiffre d’affaires au deuxième trimestre de plus de 50% de croissance en mai, il a baissé depuis lors, les analystes augmentant leurs attentes en matière de bénéfices.
Il se négocie désormais à près de 40 fois les bénéfices consensuels pour les 12 prochains mois, bien plus que les 29 d’AMD.
Les investisseurs examineront les ventes de l’unité de centre de données de Nvidia, qui abrite sa précieuse puce H100 utilisée dans l’IA, pour voir si l’évaluation peut être justifiée.
DIVISION OFFRE-DEMANDE
Les analystes ont déclaré que Nvidia n’est en mesure de répondre qu’à la moitié de la demande et que sa puce H100 se vend au double de son prix initial de 20 000 dollars, ajoutant que la tendance pourrait se poursuivre pendant plusieurs trimestres.
Pourtant, il y a des craintes concernant la croissance, car une partie de la hausse de la demande provient de Chine, où les entreprises stockent des puces par crainte de nouvelles restrictions des exportations américaines.
“Je ne pense pas que le risque de perdre des affaires en Chine soit incorporé dans les chiffres et cela perturbe également quelque peu le tableau”, a déclaré Heydorn.
Le fossé entre l’offre et la demande pourrait également amener certains acheteurs à se tourner vers son rival AMD (NASDAQ : AMD), qui cherche à défier l’offre la plus puissante de Nvidia pour les charges de travail d’IA avec sa puce M1300X.
“Les puces d’AMD pourraient être jusqu’à 50% moins chères que les GPU Nvidia et quelqu’un comme Meta ou Google pourrait envisager de réduire leur coût”, a déclaré Harsh Kumar de Piper Sandler.
AMD prévoit de commencer à expédier la puce au quatrième trimestre et pourrait contrôler environ 10 % du marché des puces IA l’année prochaine, selon les analystes.
Mais ils ont averti qu’AMD devra faire face à une bataille difficile pour rattraper le logiciel CUDA de Nvidia, qui est déjà la norme de l’industrie en matière d’IA et a une longueur d’avance sur l’offre similaire de la société.
“Historiquement dans les semi-conducteurs, le leader a toujours 70% ou 80% de part de marché mais les clients veulent toujours garder une deuxième source, afin que le leader ne surcharge pas, et cette deuxième source ici est AMD”, a déclaré Kumar. .
Source: https://buystocks.co.uk/news/nvidia-earnings-will-be-major-test-for-ai-demand-market-rally/
