Le gros coup de pouce que Wall Street a reçu la semaine dernière suite à l’élection présidentielle et à la baisse des taux d’intérêt continue de s’estomper, et les actions américaines chutent à nouveau vendredi alors qu’elles se dirigent vers une semaine perdante.
L’indice S&P 500 a chuté de 1% dans les échanges matinaux et se dirige vers sa pire perte depuis le jour du scrutin. Le Dow Jones Industrial Average a perdu 306 points, soit 0,7%, à 10h10 heure de l’Est, et le Nasdaq Composite a reculé de 1,7%.
Les fabricants de vaccins ont contribué à faire baisser le marché après que le président élu Donald Trump a déclaré qu’il souhaitait que Robert F. Kennedy Jr., un éminent militant anti-vaccin, soit son secrétaire à la Santé et aux Services sociaux. Moderna a chuté de 6%, Pfizer a chuté de 4,3% et Novavax a chuté de 2,1% en raison des inquiétudes concernant une éventuelle baisse des bénéfices.
Le seul titre à avoir davantage chuté dans le S&P 500 est Applied Materials, qui a chuté de 6,8% malgré un bénéfice au dernier trimestre supérieur aux attentes des analystes. Le fournisseur d’équipements et de services de fabrication pour le secteur des semi-conducteurs et d’autres industries a donné une prévision de chiffre d’affaires jusqu’au début de l’année prochaine dont le point médian était juste en dessous des attentes des analystes.
Les entreprises sont sous pression pour générer une forte croissance, en partie parce que le cours de leurs actions a augmenté beaucoup plus vite que leurs bénéfices. Cela a rendu le marché boursier plus cher selon plusieurs indicateurs, ce qui pousse les critiques à s’attendre à une baisse. Le S&P 500 est toujours en hausse de près de 24 % sur l’année et proche de son plus haut historique établi il y a quelques jours, malgré la faiblesse de cette semaine.
Sur le marché obligataire, les rendements ont été mitigés après des rapports économiques meilleurs que prévu.
L’une d’elles a montré que les consommateurs ont dépensé plus que prévu chez les détaillants américains le mois dernier, un autre signal que la force la plus influente sur l’économie reste solide.
« De nombreux consommateurs ont indiqué qu’ils reportaient leurs voyages et leurs achats importants jusqu’après les élections », selon Brian Jacobsen, économiste en chef chez Annex Wealth Management. « De nombreuses entreprises ont indiqué qu’elles reportaient leurs investissements en capital en raison des élections. Maintenant que l’incertitude du résultat est derrière nous, nous pourrions voir des « dépenses de secours » décentes. »
Les chiffres de vendredi sur les ventes au détail pourraient toutefois ne pas être aussi bons qu’ils le semblaient. Hors achats d’automobiles, les ventes des détaillants ont été plus faibles le mois dernier que prévu par les économistes.
Un autre rapport a également montré que l’activité manufacturière dans l’État de New York connaît une forte croissance, dépassant largement les attentes d’une croissance nulle, et ce après la contraction d’octobre.
Certaines des réponses à l’enquête ont été recueillies après le jour de l’élection la semaine dernière, lorsque la victoire de Trump a secoué les marchés financiers du monde entier. Dès le lendemain du scrutin, les investisseurs ont fait grimper les actions des banques, des petites entreprises américaines et des cryptomonnaies en particulier, pariant sur les conséquences pour l’économie de la préférence de Trump pour des tarifs douaniers plus élevés, des taux d’imposition plus bas et une réglementation plus légère.
Mais les investisseurs prennent également en compte certains des inconvénients potentiels du retour de Trump à la Maison Blanche.
Outre le coup porté vendredi aux fabricants de vaccins, les rendements du Trésor ont grimpé sur le marché obligataire en raison à la fois de la résilience surprenante de l’économie et des craintes que les politiques de Trump puissent entraîner des déficits publics américains plus importants et une inflation plus rapide.
Ces inquiétudes ont forcé les traders à réévaluer le soulagement que la Fed pourrait apporter à l’économie l’année prochaine en réduisant ses taux d’intérêt. Au début du mois, la Fed a abaissé son principal taux d’intérêt pour la deuxième fois cette année, et les prévisions publiées par le passé par ses responsables indiquaient que d’autres baisses étaient susceptibles d’intervenir d’ici 2025.
Des taux d’intérêt plus bas peuvent stimuler le marché boursier, mais ils peuvent également exercer une pression à la hausse sur l’inflation.
Jeudi, le président de la Fed, Jerome Powell, a suggéré que la banque centrale américaine devait se montrer prudente quant à ses décisions futures sur les taux d’intérêt. « L’économie n’envoie aucun signal indiquant que nous devons nous dépêcher de baisser les taux », a-t-il déclaré, tout en refusant d’expliquer comment la politique de Trump pourrait changer les choses.
Les traders ont depuis lors revu à la baisse leurs attentes quant à une nouvelle baisse des taux de la Fed lors de sa réunion du mois prochain, même s’ils estiment toujours que les chances d’une telle baisse sont supérieures à celles d’un tirage au sort, selon les données du CME Group.
Sur le marché obligataire, le rendement des bons du Trésor à 10 ans est passé de 4,44% à 4,47% jeudi soir. Le rendement à deux ans, qui suit de plus près les attentes d’une action de la Fed, a glissé de 4,36% à 4,34% jeudi soir.
Sur les marchés boursiers étrangers, l’indice FTSE 100 de Londres est resté quasiment stable après que les données de l’Office for National Statistics ont montré que la croissance économique avait ralenti à 0,1% au cours du trimestre juillet-septembre, contre 0,5% au trimestre précédent. C’est plus faible que prévu.
L’indice Nikkei 225 de Tokyo a gagné 0,3% après que des données ont montré que la croissance de l’économie japonaise s’est accélérée au cours du dernier trimestre, même si la Banque du Japon a augmenté ses taux d’intérêt en juillet.
