Berkshire Hathaway, filiale de Buffett, atteint une valeur boursière de 1 000 milliards de dollars, première entreprise américaine en dehors du secteur technologique à y parvenir
Berkshire Hathaway, filiale de Warren Buffett, a atteint mercredi une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars, devenant ainsi la première entreprise non technologique américaine à franchir ce cap tant convoité.
Les actions du conglomérat basé à Omaha, dans le Nebraska, ont progressé de plus de 28 % en 2024, bien au-dessus du gain de 18 % du S&P 500. Le seuil de 1 000 milliards de dollars a été franchi deux jours seulement avant que l’« Oracle d’Omaha » ne fête ses 94 ans.
Les actions ont augmenté de plus de 1 % pour atteindre un sommet de 699 699 $ mercredi, lui permettant de dépasser la barre des 1 000 milliards de dollars, selon FactSet.
Contrairement aux six autres entreprises du club des mille milliards de dollars (Apple, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon et Meta), Berkshire est connue pour son orientation vers la vieille économie en tant que propriétaire de BNSF Railway, Geico Insurance et Dairy Queen. (Bien que sa position importante dans Apple ait contribué à stimuler les gains récents.)
Le cap des 1 000 milliards de dollars « témoigne de la solidité financière et de la valeur de la franchise de l’entreprise », a déclaré Cathy Seifert, analyste chez CFRA Research. « C’est important à un moment où Berkshire représente l’un des rares conglomérats encore existants aujourd’hui. »
Buffett a pris le contrôle de Berkshire, une entreprise textile en difficulté, dans les années 1960, et a transformé l’entreprise en un empire tentaculaire qui englobe l’assurance, le chemin de fer, la vente au détail et l’énergie avec un bilan et une forteresse de trésorerie inégalés.
Buffett a été sur la défensive ces derniers temps, se débarrassant d’une quantité massive d’actions, y compris la moitié de sa participation dans Apple, tout en augmentant la trésorerie de Berkshire à un record de 277 milliards de dollars à la fin du mois de juin.
Bien que Buffett soit connu pour ne jamais anticiper le marché et conseille aux autres de ne pas essayer de le faire non plus, ces récents mouvements ont servi de signal d’alarme à certains de ses partisans à Wall Street, qui pensent qu’il a vu des choses qu’il n’aimait pas dans l’économie et la valorisation du marché.
Berkshire investit la majorité de ses liquidités dans des bons du Trésor à court terme, et ses avoirs dans ces titres – évalués à 234,6 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre – ont dépassé le montant détenu par la Réserve fédérale américaine.
Il est donc difficile de comprendre pourquoi les investisseurs récompensent Berkshire avec la couronne de 1 000 milliards de dollars aujourd’hui, qu’il s’agisse d’un pari sur l’économie américaine et sur le groupe tentaculaire d’entreprises de Buffett qui devraient en bénéficier si elle continue à progresser ou s’ils voient Berkshire comme une forteresse de trésorerie qui générera des revenus stables face à un environnement macroéconomique incertain.
Le conglomérat a également entamé une frénésie de ventes d’actions Bank of America à la mi-juillet, se débarrassant de plus de 5 milliards de dollars d’actions de la banque. Buffett avait acheté des actions privilégiées et des bons de souscription de Bank of America en 2011 au lendemain de la crise financière, renforçant la confiance dans la banque en difficulté, aux prises avec des pertes liées aux prêts hypothécaires à risque.
Des bénéfices solides
Après les résultats solides de Berkshire au deuxième trimestre, l’analyste d’UBS Brian Meredith a augmenté ses estimations de bénéfices pour 2024 et 2025 en raison de deux facteurs : des revenus d’investissement plus élevés et des résultats de souscription plus élevés au sein du groupe d’assurance, dont Geico. Les actions du secteur de l’assurance ont connu une forte hausse cette année, le groupe continuant d’augmenter ses prix au sortir de la pandémie.
Meredith estime que la valeur marchande de Berkshire dépassera largement 1 000 milliards de dollars, augmentant son objectif de cours sur 12 mois à 759 000 dollars pour les actions A, soit près de 9 % de plus que le niveau de mercredi.
« Nous continuons de penser que les actions de BRK constituent un investissement attrayant dans un environnement macroéconomique incertain », a-t-il écrit dans la note plus tôt ce mois-ci.
Prix élevé
Les actions de classe A originales de Berkshire sont parmi les plus chères de Wall Street. Aujourd’hui, chacune d’entre elles se vend 68 % de plus que le prix médian d’une maison aux États-Unis