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Comment acheter des actions Berkshire Hathaway (BRK/A) en France 2022.

Berkshire Hathaway (BRK)
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Auteur: Tony Loton Actualisé: May 12, 2022

Berkshire Hathaway Inc ne sera pas familier à beaucoup de  personnes en dehors de la communauté des investisseurs professionnels. Mais lorsqu'on leur dit qu'il s'agit de la société à travers laquelle l'investisseur légendaire Warren Buffett détient la plupart de ses investissements, les oreilles des investisseurs amateurs devraient se dresser.

Dans cet article, nous vous racontons comment Buffett a acheté cette entreprise de fabrication textile et l'a transformée en une société holding d'investissement. Nous vous expliquons également comment Berkshire Hathaway rapporte de l'argent à Buffett, et comment vous pouvez obtenir une part de l'action en achetant ses actions A ou (plus probablement) B.

Comment acheter des actions BRK en 5 étapes simples

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Tout ce que vous devez savoir sur Berkshire Hathaway

Commençons par revenir sur l'histoire de Berkshire, en examinant sa stratégie d'investissement lucrative et en analysant ses performances récentes en tant qu'entreprise.

Histoire de Berkshire Hathaway

À ses débuts, Berkshire Hathaway était une entreprise bien différente de celle qu'elle est aujourd'hui. Jusque dans les années 1960, il s'agissait d'une entreprise de fabrication de textiles dont les activités remontaient à 1839. Warren Buffett a commencé à acheter des actions Berkshire Hathaway en 1962 lorsqu'il a remarqué comment le cours de l'action bougeait chaque fois que la société fermait l'une de ses usines. Il a ensuite pris le contrôle total de la société et s'est étendu au secteur de l'assurance et à d'autres activités pour compléter l'activité textile en déclin. Les activités textiles ont finalement cessé en 1985.


Bien qu'il soit l'un des milliardaires les plus riches du monde, Warren Buffett a affirmé qu'il aurait gagné beaucoup plus d'argent s'il avait investi directement dans le secteur des assurances plutôt que d'acheter Berkshire Hathaway.


Warren Buffett ayant 91 ans (en 2021) et son partenaire commercial de longue date, Charlie Munger, 97 ans, la question de la succession a été soulevée à plusieurs reprises au fil des décennies. Après de longues délibérations (depuis 2010), Buffett a annoncé en mai 2021 que Greg Abel serait son successeur au poste de PDG de Berkshire Hathaway. Greg était vice-président des activités non liées à l'assurance de Berkshire Hathaway depuis 2018.

Quelle est la stratégie de Berkshire Hathaway ?

Étant donné que la stratégie d'investissement de Berkshire Hathaway a été guidée au fil des ans par l'approche d'investissement de Warren Buffett, nous devrions décrire la philosophie d'investissement de ce dernier, « Le sage d'Omaha. » 

Sa philosophie a été fortement influencée par l'école de « value investing » de Benjamin Graham. Vous pouvez lire le livre de Graham, The Intelligent Investor, pour en savoir plus sur cette approche qui s'intéresse à des actions dont les prix sont indûment bas par rapport à la valeur intrinsèque des entreprises concernées.

L'interprétation de Buffett de l'investissement axé sur la valeur repose sur quatre principes : les affaires, la gestion, les mesures financières et la valeur :

  • Dans les affaires, il s'agit de comprendre la philosophie opérationnelle d'une entreprise. C'est pourquoi Buffett a évité pendant de nombreuses années les entreprises technologiques nouvelles et non éprouvées, notamment pendant le boom des dot-com à la fin des années 1990. Cependant, l'une des participations notables de Berkshire Hathaway est aujourd'hui Apple.
  • La gestion signifie (entre autres) déterminer si la direction d'une entreprise maximise la valeur actionnariale en distribuant les bénéfices sous forme de dividendes plutôt qu'en les conservant au sein de l'entreprise. Il est a noté que Buffett lui-même conserve les bénéfices au sein de Berkshire Hathaway plutôt que de les distribuer sous forme de dividendes.
  • Les mesures financières consistent à calculer la valeur économique ajoutée (EVA) d'une entreprise, qui est une estimation des bénéfices de l'entreprise après déduction du coût du capital (participation des actionnaires).
  • La valeur est le calcul de la valeur intrinsèque d'une entreprise en projetant ses bénéfices futurs et en les actualisant aux niveaux d'aujourd'hui.

Une autre chose que Buffett aime voir dans un investissement potentiel est une "douve" autour d'une société qui rend sa position inattaquable par la concurrence. Une autre façon de le dire est de rechercher une barrière élevée à l'entrée pour les nouvelles entreprises du secteur.

Comment Berkshire Hathaway gagne de l'argent ?

Bien que Berkshire Hathaway dispose d'un important portefeuille d'investissements qui génère des revenus de dividendes et ainsi que des gains en capital lorsque les investissements sont vendus, la société est également une compagnie d'assurance qui fait des recettes grâce à la souscription.

Comment Berkshire Hathaway s'est-elle comportée ces dernières années ?

Les actions "A" originales de Berkshire Hathaway ont connu une appréciation fulgurante des prix depuis 1984. C'est une histoire similaire pour les actions "B" qui ont connu une augmentation de plus de 13 fois depuis 1996. Voici à quoi ressemble le graphique des prix pour les cinq dernières années (jusqu'en septembre 2021) :

À ses débuts, Berkshire Hathaway était une entreprise bien différente de celle qu'elle est aujourd'hui. Jusque dans les années 1960, il s'agissait d'une entreprise de fabrication de textiles dont les activités remontaient à 1839. Warren Buffett a commencé à acheter des actions Berkshire Hathaway en 1962 lorsqu'il a remarqué comment le cours de l'action bougeait chaque fois que la société fermait l'une de ses usines. Il a ensuite pris le contrôle total de la société et s'est étendu au secteur de l'assurance et à d'autres activités pour compléter l'activité textile en déclin. Les activités textiles ont finalement cessé en 1985.


Bien qu'il soit l'un des milliardaires les plus riches du monde, Warren Buffett a affirmé qu'il aurait gagné beaucoup plus d'argent s'il avait investi directement dans le secteur des assurances plutôt que d'acheter Berkshire Hathaway.


Warren Buffett ayant 91 ans (en 2021) et son partenaire commercial de longue date, Charlie Munger, 97 ans, la question de la succession a été soulevée à plusieurs reprises au fil des décennies. Après de longues délibérations (depuis 2010), Buffett a annoncé en mai 2021 que Greg Abel serait son successeur au poste de PDG de Berkshire Hathaway. Greg était vice-président des activités non liées à l'assurance de Berkshire Hathaway depuis 2018.

Analyse fondamentale de Berkshire Hathaway

Warren Buffett est célèbre pour avoir effectué une analyse fondamentale des sociétés qu'il achète via Berkshire Hathaway. Par conséquent, il est normal que nous procédions à une analyse fondamentale de Berkshire Hathaway elle-même avant d'acheter ses actions.

Revenus de Berkshire Hathaway

Commençons par le chiffre d'affaires qui apparaît sur la « première ligne » du compte de résultat de l'entreprise :

Vous pouvez voir que le chiffre d'affaires a chuté entre 2019 et 2020, probablement à cause du krach du marché de la crise des coronavirus, mais que le chiffre des douze derniers mois (TTM) jusqu'en septembre 2021 s'est redressé à la suite du rebond du marché haussier qui a suivi.

Bénéfice par action de Berkshire Hathaway

En déduisant les coûts d'une entreprise de ses revenus, on obtient ses gains, également appelés bénéfices. Comme vous ne possédez pas la totalité de Berkshire Hathaway, ce que vous voulez savoir, c'est votre part de ces bénéfices, c'est-à-dire le bénéfice par action (BPA). Ces dernières années, le BPA de Berkshire a été plus variable que ses revenus :

Le TTM EPS jusqu'en juin 2021 était de 67 628 $.

Ratio PER de Berkshire Hathaway

Le BPA n'est toujours pas ce que nous voulons vraiment savoir, car l'attrait d'une action dépend du prix que vous devez payer pour son flux de bénéfices. Par conséquent, nous voulons connaître le ratio cours-bénéfice (C/B) de cette action, calculé comme le prix de ses actions divisé par le bénéfice par action.

Au moment d'écrire ces lignes, le P/E de Berkshire Hathaway est d'environ 6, ce qui signifie que vous payez 6 $ pour chaque 1 $ de revenus annuels. En d'autres termes, il ne faudrait que six ans à l'entreprise pour gagner suffisamment d'argent pour rembourser votre investissement.

Un P/E plus faible est considéré comme plus attrayant qu'un P/E plus élevé, et ce P/E est proche du P/E le plus bas de la société sur dix ans, soit 5,83, par rapport à son P/E le plus élevé sur dix ans, soit 129,98. Donc, selon cette mesure, ce pourrait être le bon moment pour acheter des actions Berkshire Hathaway (à partir de septembre 2021).

Rendement des dividendes de Berkshire Hathaway

Certaines entreprises distribuent une partie de leurs bénéfices aux actionnaires sous forme de dividendes.

Le rendement des dividendes est une mesure du revenu que les investisseurs peuvent s'attendre à recevoir d'une action. Exprimé en pourcentage, il permet aux investisseurs de comparer le revenu d'une action avec les intérêts qui seraient perçus en détenant des fonds d'investissement sur un compte de dépôt bancaire à la place.

Bien que Warren Buffett soit un grand fan des dividendes et des rendements composés qui peuvent être générés en les réinvestissant, Berkshire Hathaway ne verse pas de dividendes. L'argument de Buffett pourrait être qu'il peut réinvestir les bénéfices de l'entreprise au sein de l'entreprise plus efficacement que vous ne le pourriez si vous receviez des dividendes, et il a probablement raison.

Flux de trésorerie de Berkshire Hathaway

La dernière mesure fondamentale à prendre en compte est le flux de trésorerie d'une entreprise, en particulier son chiffre de flux de trésorerie disponible qui représente l'argent qu'il reste à l'entreprise - après avoir payé tous les frais de maintien en activité - pour financer d'autres investissements ou rembourser des dettes ou (pas dans ce cas) distribuer aux investisseurs sous forme de dividendes.

Après avoir chuté entre 2017 et 2018, vous pouvez voir comment le flux de trésorerie disponible de Berkshire Hathaway a depuis augmenté :

Pourquoi acheter des actions Berkshire Hathaway ?

La plupart des investisseurs aimeraient imiter le succès de Warren Buffett en mettant en œuvre sa philosophie d'investissement, mais pensez-vous réellement que vous pouvez le battre ou même l'égaler ? Vous avez sans doute entendu la phrase « Si vous ne pouvez pas les battre, rejoignez-les », et vous pouvez rejoindre Buffett en investissant dans sa société holding d'investissement Berkshire Hathaway.

Conseil d'expert sur l'achat d'actions Berkshire Hathaway

Berkshire Hathaway a dû émettre une nouvelle catégorie d'actions "B" lorsque ses actions "A" sont devenues trop chères pour de nombreux investisseurs. Vous devriez donc chercher à acheter des actions "B" (BRK-B) en tant qu'investisseur particulier. Ceci dit, certains des courtiers en ligne les plus nouveaux sur le marché vous permettent d'acheter des parts fractionnées dans des sociétés dont les actions seraient autrement trop chères.
- Tony Loton
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5 choses à considérer avant d'acheter des actions Berkshire Hathaway

Il y a au moins cinq choses que vous devriez considérer avant d'acheter des actions de Berkshire Hathaway ou toute autre action de la société.

1. Comprendre l'entreprise

Comme expliqué précédemment, certains des principes clés de Warren Buffett consistent à comprendre l'entreprise dans laquelle vous investissez, en termes d'activité, de gestion, de mesures financières et de valeur.

2. Comprendre les bases de l'investissement

Comprendre les entreprises dans lesquelles vous investissez n'est qu'un aspect de l'investissement. Vous devez également comprendre certains des principes d'investissement de base tels que la gestion de l'argent (en vous assurant de rester solvable) et la diversification (en répartissant votre risque sur plusieurs actions et autres actifs non corrélés). En outre, comprendre comment utiliser divers types d'ordres tels que les « ordres à cours limité » qui garantissent que vous ne payez pas plus pour des actions que vous ne le pensez raisonnable.

3. Choisissez soigneusement votre courtier.

Pour acheter des actions, il faut un courtier en valeurs mobilières, mais ce ne sont pas toutes les mêmes. Choisissez un courtier bien connu qui a de bons avis clients et qui est réglementé dans votre pays (afin d'obtenir une protection financière contre la faillite du courtier).

4. Décidez combien vous voulez investir.

Si vous avez reçu une belle rentrée d'argent, comme un héritage inattendu, vous pouvez être tenté de placer tout l'argent dans l'action Berkshire Hathaway. Mais attention, cette seule action - aussi solide qu'elle puisse paraître - ne vous permettrait pas d'avoir un portefeuille diversifié. En fait, les avoirs de la société ne sont pas très diversifiés. Envisagez de n'investir qu'une partie de vos fonds disponibles dans cette société, le reste de vos fonds étant investi dans d'autres sociétés et dans des actifs non corrélés tels que l'or.

Si vous avez un montant mensuel régulier à investir, cela vous permettra de pratiquer la « moyenne d'achat », c'est-à-dire d'acheter des tranches d'actions à des prix différents pour réduire le risque d'acheter une seule action à un prix trop élevé.

Quoi que vous fassiez, n'investissez pas l'argent à long terme que vous pourriez avoir besoin de récupérer pour autre chose à court terme. Et n'empruntez jamais (jamais !) d'argent qui doit être remboursé rapidement afin de faire des investissements qui ne porteront pas leurs fruits avant longtemps.

5. Décidez d'un objectif pour votre investissement.

Quel type d'investisseur ou de trader voulez-vous être ? Si vous cherchez à gagner beaucoup d'argent en peu de temps grâce au day trading, l'achat d'actions Berkshire Hathaway n'est probablement pas fait pour vous. Si vous cherchez à imiter le succès de Warren Buffett en achetant des actions et en les conservant potentiellement pour toujours, alors pourquoi ne pas essayer de reproduire son succès en achetant et en conservant les actions de sa propre entreprise.

L'essentiel sur l'achat d'actions Berkshire Hathaway

Berkshire Hathaway est la société holding d'investissement de l'investisseur légendaire Warren Buffett. Pour de nombreux investisseurs, cela seul serait une raison suffisante pour acheter ses actions et ainsi bénéficier d'une part du succès de Buffett.

Dans cet article, nous avons exploré l'histoire de Berkshire Hathaway depuis ses humbles débuts en tant qu'usine de textile. Nous avons examiné comment l'entreprise investit et gagne de l'argent, et nous avons exploré ses finances du même point de vue « fondamental » que Buffett lui-même pourrait le faire lors de l'évaluation d'un investissement potentiel.

Ce guide n'est pas le seul de ce type. Si vous n'êtes pas prêt à acheter des actions Berkshire Hathaway, vous pourriez plutôt être intéressé par l'une des autres sociétés que nous avons abordées sur ce site web. Regardez autour de vous pour trouver les investissements qui vous intéressent.

FAQ

  1. Berkshire Hathaway est cotée à la Bourse de New York (NYSE) sous deux symboles boursiers : BRK-A pour les actions de classe A coûteuses et BRK-B pour les actions de classe B plus abordables.

  2. Bien que Warren Buffett soit un grand fan des investissements dans des sociétés qui versent des dividendes, sa propre société ne le fait pas et ne l'a jamais fait. Voici sa façon de voir les choses : Buffett pense qu'il peut mieux investir les dividendes des entreprises qu'elles ne peuvent réinvestir leurs bénéfices dans leurs entreprises (il aime donc recevoir des dividendes). Et il pense qu'il peut réinvestir les bénéfices dans sa propre entreprise mieux que vous ne pourriez réinvestir les dividendes que vous recevriez (donc Berkshire Hathaway ne verse pas de dividendes).

  3. En tant que nonagénaire, Warren Buffett ne rajeunit pas, ni son partenaire commercial Charlie Munger, mais les plans pour remplacer Buffet en tant que PDG de Berkshire Hathaway sont en place. En mai 2021, il a été annoncé que le vice-président Greg Abel prendrait les rênes en cas de besoin, avec le vice-président Ajit Jain également en réserve.

  4. En septembre 2021, les actions Apple représentaient plus de 40 % des avoirs de la société, Bank of America représentant plus de 14 % et American Express représentant environ 8,5 %. L'une des actions les plus célèbres de Buffett, The Coca-Cola Company, représente plus de 7 % du portefeuille de Berkshire. La taille démesurée d'Apple rend le portefeuille de Berkshire moins diversifié que vous ne le pensiez, mais, pour Buffet, nous pouvons laisser passer, car il semble savoir ce qu'il fait.

  5. Warren Buffett compte ConocoPhillips, US Air et Dexter Shoes parmi ses erreurs d'investissement, et ce, pour diverses raisons allant de « l'achat au mauvais prix »  à «  l'investissement dans une société sans avantage concurrentiel durable » . On considère également que le fait de s'être débarrassé des actions de Disney (deux fois) lui a coûté beaucoup d'argent. Même le Sage d'Omaha ne sait pas tout sur les investissements.

  6. L'analyse technique (c'est-à-dire l'interprétation des modèles de graphique des prix) peut être utilisée en complément de l'analyse fondamentale lors de l'évaluation de tout achat d'actions. Cependant, cela irait à l'encontre de l'esprit de la propre approche de Warren Buffett lorsqu'il s'agit de décider dans quelles actions investir.