Environ la moitié des entreprises européennes n’ont pas répondu aux attentes en matière de bénéfices au cours de la dernière saison de reporting, malgré des attentes déjà faibles, ont déclaré des analystes à CNBC, qui prédisent que la région continuera à se débattre dans un contexte de taux d’intérêt élevés.
Au 29 février, sur 313 entreprises ayant déclaré un rapport, 50,2 % ont affiché un rythme en hausse, selon une analyse CNBC des données FactSet. Il s’agit du plus faible pourcentage de hausses – et donc de la pire saison de résultats – depuis le premier trimestre 2020, lorsque la pandémie a frappé pour la première fois les entreprises européennes.
La répartition sectorielle a montré que les matériaux, la consommation discrétionnaire et les soins de santé figuraient parmi les secteurs les moins performants au cours des trois derniers mois de 2023. D’autre part, la technologie et les services publics étaient les secteurs avec la plus forte proportion de dépassements par rapport aux attentes, selon le Données FactSet.
Edward Stanford, responsable de la stratégie actions européennes chez HSBC, a déclaré lundi à CNBC que « nous n’avions pas vu un niveau de battements aussi bas depuis longtemps ». Il a ajouté que la déception était « assez large ».
Philippe Ferreira, responsable adjoint de l’économie et de la stratégie multi-actifs chez Kepler Cheuvreux, a déclaré que ces déceptions s’expliquent par plusieurs raisons.
« Un environnement macro plus faible en Europe, avec une croissance du PIB proche de 0 % aux troisième et quatrième trimestres, une exposition importante à la Chine pour certaines entreprises, qui a constitué un obstacle pour L’Oréal. par exemple », a-t-il déclaré. La Chine connaît actuellement une déflation et une demande de consommation atone.
Les données de l’Office européen des statistiques ont montré que l’économie européenne s’est contractée de 0,1% au troisième trimestre. Au quatrième trimestre, le PIB de la région a augmenté de 0,1 %, évitant ainsi une récession technique – définie comme deux trimestres consécutifs de contraction économique.
L’économie européenne a été confrontée à toute une série de défis, notamment aux contrecoups de l’invasion à grande échelle de l’Ukraine par la Russie. Cela a déclenché une crise énergétique dans la région et entraîné une inflation record. En tant que tel, le bloc est actuellement confronté à des taux d’intérêt record de la part de la Banque centrale européenne, ce qui rend plus coûteux pour les entreprises l’obtention de nouveaux financements.
Aubaine de rachat d’actions
Sharon Bell, stratège européenne senior chez Goldman Sachs, a déclaré à CNBC qu’elle avait remarqué une nouvelle tendance pour les entreprises européennes au cours de cette saison des résultats.
“Ce que vous avez vu, c’est que de nombreuses entreprises annoncent des rachats”, a-t-elle déclaré mardi à “Squawk Box Europe” de CNBC. Les rachats permettent à une entreprise de racheter ses propres actions, les rendant ainsi plus rares, ce qui augmenterait leur prix et donnerait un coup de pouce aux actionnaires existants.
“C’est absolument énorme, on n’a jamais vraiment vu ça depuis 20, 30 ans, les entreprises européennes versent des dividendes, elles ne font pas de rachats”, a-t-elle déclaré.
Shell, Deutsche Bank, Novo Nordisk , UBS et UniCredit faisaient partie des valeurs européennes qui ont annoncé des plans de rachat d’actions en 2024.
Bell de Goldman a cité quelques raisons expliquant cette tendance, affirmant que « les bénéfices des dernières années ont été raisonnablement bons, ils ont de bons bilans » et « il n’y a pas beaucoup d’acheteurs pour les actions européennes ».
Cependant, dans l’attente de la prochaine saison de reporting, les stratèges sont pessimistes quant à l’évolution de la tendance.
“Nous pensons que les bénéfices des entreprises européennes pourraient continuer à être sous pression pour les mêmes raisons, à savoir un ralentissement de la croissance et le manque de soutien de la politique monétaire, en plus de la faiblesse de la demande intérieure des consommateurs”, a déclaré Ferreira.
“Nous nous attendons néanmoins à une divergence significative entre les entreprises exposées aux consommateurs américains ou aux marchés émergents à croissance rapide, plus positives, et celles dont les revenus sont moins diversifiés géographiquement”, a-t-il ajouté.
Source: https://buystocks.co.uk/news/ma-may-breathe-new-life-into-europes-neglected-telecoms/
